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甲醇產業鏈周度分析(2018.03.12-03.16)
日期:2018-3-19 中国三大股票指数
    

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甲醇產業鏈3月第二周表現各異,醋酸變動不大,MTBE及丙烯略有下滑,甲醇、甲醛及二甲醚略有走高。


甲醇產品:

本周國內甲醇市場走勢堅挺,各地行情以大幅上漲為主,華東、華南兩地走高200-290/噸附近;內地山東、華北、西北等地上漲200-310/不等。南北套利開啟,主產區貨物批量銷往港口,緩解工廠銷售壓力為反彈提供里基??;終端下游階段性備貨、內蒙某MTO工廠因裝置故障外采增量增添了價格上漲的持續性;此外內地裝置檢修局部供給減少給予港口良性互動。截止本周四下午,中國甲醇價格指數(MCI)為2737,較上周同期大幅上漲236。


期貨方面:

鄭交所甲醇期貨主力合約MA1805本周行情走勢偏強,以震蕩走高的趨勢為主,截止本周四收盤,該合約收于2736。具體來看,周一甲醇期貨寬幅震蕩,上午大幅沖高后迅速回落,尾盤則再度拉升;周二、周三偏強震蕩走勢為主,交易重心站穩2700整數關口;周四午后略有回落,K線結束4連陽。本周該合約合計成交338萬手,倉位累計減少90.07萬手。316日,鄭交所甲醇期貨主力合約MA1805日內偏弱震蕩為主,收270732,成交78萬手,減倉18676手。


下游方面:

本周國內甲醇下游產品延續產異化走勢,其中甲醛、二甲醚、DMF不同程度上漲,MTBE、丙烯略有下滑,其余產品走穩。目前醋酸各片區供需顯不一,北方部分下游受環保影響,整體開工不高,需求跟進顯弱,短期或延續。MTBE則受原料支撐走弱、油價低位運行等周內表現偏弱;甲醛受成本端傳導尚可。國內煤(甲醇)制烯烴項目運行多維持前期狀況,不過神華包頭年產60萬噸烯烴配合甲醇裝置近日因事故停工,周內原料展開外采,對區內市場形成一定拉動;神華榆林計劃4月份檢修;其余項目多運行平穩。此外,關注4、5月份港口MTO項目檢修落實情況。

       下周市場展望

本周國內甲醇市場均有大幅上漲,整體漲幅集中200-400/噸,且目前高價位貨物部分流向下游終端企業,部分流向中間貿易商,短期續漲能力需關注下游持續性補貨及產業鏈利潤分配情況,預計短期高位震蕩為主,且考慮到近期部分地區傳統下游復工不及預期及環保導致的需求偏弱,不排除下周下半周市場再次回落可能。港口方面,周內跟漲內地市場,然前期部分內地貨物將于下周陸續抵達港口市場,庫存升高概率較大,關注港口期現貨是否會再次大幅下挫,并反向利空于內地市場。故初步預計下周國內甲醇市場上漲動能減弱,各地高位整理,局部下挫可能性較大。

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